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5月金融数据出炉M2同比增8.5% 新增人民币贷款1.18万元

来源国际金融报 2019-06-13 20:34:16

6月12日央行官网披露的数据显示5月我国人民币贷款增加1.18万亿元预期1.3万亿元前值1.02万亿元;M2同比增8.5%预期8.6%前值8.5%;5月社会融资规模增量为1.4万亿元比上年同期多4466亿元6月12日央行官网披露的数据显示5月我国人民币贷款增加1.18万亿元预期1.3万亿元前值1.02万亿元;M2同比增8.5%预期8.6%前值8.5%;5月社会融资规模增量为1.4万亿元比上年同期多4466亿元前值为1.36万亿元整体平稳略低于预期

社融有望企稳回升

根据央行初步统计5月份社会融资规模增量为1.4万亿元比上年同期多4466亿元截至5月末社融存量同比增长10.6%增速保持在两位数以上

中国民生银行首席研究员温彬在接受国际金融报记者采访时表示从结构上看表内信贷和债券等直接融资是社融保持平稳的重要支撑对实体经济发放的人民币贷款增加1.19万亿元同比多增459亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加191亿元同比多增419亿元

同?#20445;?#34920;外融资持续萎缩5月份委托贷款信托贷款未贴现的银行承?#19968;?#31080;合计减少1453亿元其中委托贷款减少631亿元同比少减939亿元;信托贷款减少52亿元同比少减884亿元;未贴现的银行承?#19968;?#31080;减少770亿元同比少减971亿元

从存量上看委托贷款余额占比5.7%同比低1.3个百?#20540;?信托贷款余额占比3.7%同比低0.7个百?#20540;?未贴现的银行承?#19968;?#31080;余额占比1.8%同比低0.6个百?#20540;?#19978;述三者存量在社融中占比已降至11.2%

从直接融资看企业债券净融资476亿元同比多858亿元;地方政府专项债券净融资1251亿元同比多239亿元发行力度持续加大;非金融企业境内股票融资259亿元同比少179亿元

温彬认为展望未来表外融资在社融中占比有望进一步下降信贷债券股?#27604;?#25903;箭显然已成为社融企稳的重要支撑

华泰宏观李 超团队认为近日专项债新政提出加快专项债券发行使用进度力争当年9月底前发行完毕?#20197;?#35768;将专项债券作为符合条件的重大项目资本金因此三季度专项债加速发行有助于社融企稳回升

信贷投放总体平稳

数据显示5月份新增人民币贷款为1.18万亿元同比多增313亿元截至5月末人民币贷款余额144.31万亿元同比增长13.4%增速比上月末低0.1个百?#20540;?#27604;上年同期高0.8个百?#20540;?/p>

分部门看住户部门贷款增加6625亿元其中短期贷款增加1948亿元中长期贷款增加4677亿元在5月份新增人民币贷款中的占比各为16.51%和39.64%非金融企业及机关团体贷款增加5224亿元其中短期贷款增加1209亿元中长期贷款增加2524亿元占比各为10.25%和21.39%;票据融资增加1132亿元;非银行业金融机构贷款增加58亿元

在温彬看来今年初以来贷款增速持续保持在13.5%左右信贷投放总体平稳

从结构上看5月份短期贷款投放较多短期贷款合计新增3157亿元占比26.75%比去年同期上升近13个百?#20540;?票据融资新增1132亿元占比9.59%比去年同期下降近3个百?#20540;?/p>

华泰宏观分析称5月为信贷投放传统淡季今年5月数据与去年同期基本相?#20445;?#20294;结构方面有所差异除了体现企业资本开支仍偏谨慎也体现出在央行和银保监会支持民营和小微企业融资的考核压力下商业银行从自身风险收益角度考虑倾向于对企业发放短期贷款目前存贷款增速缺口?#28304;?#24847;味着银行面临加剧的负债端压力但央行政策鼓励银行增加民营和小微企业贷款企业中长期贷款占比可能维?#20540;?#20301;

M2增速保持稳定

央行数据显示截至5月末广义货币(M2)同比增长8.5%预期8.6%增速与上月末持平比上年同期高0.2个百?#20540;?#29421;义货币(M1)同比增长3.4%增速比上月末高0.5个百?#20540;?#27604;上年同期低2.6个百?#20540;?流通中货币(M0)同比增长4.3%当月净回笼现金1167亿元

温彬表示尽管财政存款比去年同期少投放987亿元但在外储规模再次回升信贷投放持续平稳的情况下M2增速保持稳定

华泰宏观认为目前货币乘数已经较高央行全面降准概率低会更多采用结构性政策调控

总的来看当前M2社融及信贷等金融数据整体平稳市场流动?#38498;?#29702;充裕随着全球14家央行宣布降息美联储货币政策转向鸽派我国央行货币政策调控灵活度将进一步增加预计央行一方面会继续使用数量型货币政策通过加大公开市场操作力度定向降准等保持金融体系流动?#38498;?#29702;充裕;另一方面有望再次启用价格型货币政策即通过调降OMOMLFTMLF?#26085;?#31574;利率的方式降息同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制有效引?#38469;?#20307;经济融资成本下行温彬称

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