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观点通货膨胀疲软 黄金会受益吗

来源猎金财经 2019-06-14 13:40:14

美国消费者通货膨胀最近有所缓和美联储现在会怎么做?我们不要忘记欧洲央行最近召开的货币政策会议它对欧元/美元和黄金都有影响

5月通货膨胀减缓

数据显示5月CPI仅上涨0.1%4月为上涨0.3%这是自1月份以来的最小涨幅不包括食品和能源价格的核心CPI也连续第四个月上涨0.1%尽管月度数据并不预示走势出现剧变但5月份的数据表明通胀压力有所缓解这主要是因为能源和二手车价格下跌

更重要的是在过去12个月里消费者价格指数上涨了1.8%而4月份的涨幅为2%这意味着折合成年率的通胀已经放缓食品和能源分项指数也从2.1%下滑至2%因此年度CPI增速放缓不仅是因为汽油价格下跌还因为医疗保健领域的价格涨幅较弱如下图所示核心CPI目前正与美联储的目标保持一致

图一:近五年居民消费价格指数(绿线年变化百?#30452;?和核心居民消费价格指数(红线年变化百?#30452;?

欧洲央行在6月份变得更加温和

上周欧洲央行管理委员会召开了货币政策会议虽然没有调整利率但有一件事非常重要欧洲央行再次推迟了2019年底至2020年年中可能开始的加息:

理事会预计欧洲央行关键利率将维持在目前水平,至少在2020年上半年,在任何情况下,只要有必要,以确保通胀水平接近2%的中期水?#20581;?/p>

此外德拉吉在新?#27431;?#24067;会上表示管理委员会成员?#33268;?#20102;在出现不利意外情况时该怎么办他承认一些成员提出了进一步降息的可能性其他成员提出了重新启动资产购买计划的可能性或者在前瞻性指导中进一步扩展这意味着欧洲央行官员对欧元区经济状况越来?#38477;?#24551;在不久的将来他们可能会采取更加鸽派的立场尤其是如果欧元兑美元升值的话

对黄金的影响

通货膨胀的缓解美联储现在会降低联邦基金利率吗?不一定分析得出的通胀走软幅度可能太小不足以改变美联储在货币政策上的立场这或许足以证明降息是合理的但还不至于低到需要干预的程度只要国内生产总值保持稳定增长失业率保持在较?#36864;?#24179;贸易摩擦不引发危机美联储就可以按兵不动然而考虑到6月份油价下滑CPI可能会保持疲软甚?#29454;?#26368;终反弹前进一步回落尽管这对经济来说仍不是问题但FOMC中的鸽派可能会敲响警钟?#32531;?#21628;吁采取行动

温和的通胀本身对黄金不利黄金被认为是一种通胀对冲工具但较为温和的美联储可能会支撑金价然而美联储并不是世界上唯一的央行欧洲央行可能会采取更加温和的立场如果出现这种情况欧元/美元可能会下跌从而拉低金价

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